Paxos busca licencia bancaria en EE.UU. para fortalecer su posición

Paxos, empresa de tecnología financiera especializada en activos digitales, ha presentado una nueva solicitud para obtener una licencia de banco fiduciario nacional ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) en Estados Unidos. Este paso busca ampliar y formalizar su marco regulatorio federal, con el objetivo declarado de diversificar sus operaciones, ofrecer servicios más robustos y reforzar la confianza del mercado en sus productos, incluida la emisión y la custodia de stablecoins y otros servicios de infraestructura cripto. Según su dirección ejecutiva, el salto hacia una carta bancaria fiduciaria apunta a habilitar nuevas oportunidades de negocio y a consolidar un compromiso reforzado con la seguridad y la gestión del riesgo en el sector. Para lectores con conocimientos básicos e intermedios de criptomonedas, este artículo explica qué significa la licencia, por qué importa, qué cambia en la práctica, cuáles son los antecedentes regulatorios de la compañía, y qué implicaciones puede tener para usuarios, instituciones y el ecosistema de las finanzas digitales en EE. UU.

Qué es una licencia de banco fiduciario OCC y por qué Paxos la busca

En el sistema bancario estadounidense, una carta bancaria fiduciaria nacional (national trust bank charter) es una autorización emitida por la OCC que permite operar una entidad bancaria con facultades fiduciarias y de custodia a nivel federal. A diferencia de un banco comercial tradicional, un banco fiduciario no está orientado a captar depósitos a la vista ni a otorgar préstamos minoristas. Su foco es prestar servicios de custodia, fiduciarios y de agencia, gestión de activos sujetos a mandatos específicos, liquidación y administración de reservas, y otros servicios de infraestructura que requieren gobernanza rigurosa, controles de riesgo y cumplimiento normativo reforzado.

Para una empresa cripto de infraestructura como Paxos, la licencia de banco fiduciario de la OCC puede suponer varias ventajas:

• Supervisión federal unificada. Opera bajo un marco regulatorio nacional, con estándares de cumplimiento, gestión de riesgos, capital, auditoría interna y controles operativos supervisados por la OCC. Esto reduce la fragmentación regulatoria de operar solo con licencias estatales.
• Reconocimiento institucional. Las instituciones financieras tradicionales suelen preferir contrapartes con licencias federales por su trazabilidad y exigencias prudenciales. Esto puede facilitar alianzas, productos conjuntos y acceso a clientes mayoristas.
• Facultades de custodia y fiduciarias ampliadas. Un banco fiduciario puede custodiar activos en nombre de clientes, actuar como agente o fiduciario y administrar mandatos con reglas específicas, lo que encaja con servicios como la custodia de activos digitales, la gestión de reservas de stablecoins y la liquidación de transacciones.
• Marco para stablecoins y pagos. La gobernanza bancaria sobre reservas y la segregación fiduciaria de activos puede mejorar la transparencia y la confianza en stablecoins de pago, así como en rieles de liquidación tokenizados.
• Interoperabilidad regulatoria. Una carta nacional puede facilitar la operación en múltiples estados sin requerir licencias estatales separadas para actividades cubiertas por la carta fiduciaria.

Es clave subrayar que una carta fiduciaria no convierte a la entidad en un banco de depósitos tradicional. En general, no permite captar depósitos asegurados por la FDIC ni conceder crédito comercial estándar. Su razón de ser es la custodia, la administración fiduciaria y servicios conexos de infraestructura financiera.

Antecedentes: el trayecto regulatorio de Paxos y el contexto del sector

Paxos no es ajena al escrutinio regulatorio. La firma ha operado durante años con una licencia de fideicomiso de propósito limitado del Estado de Nueva York, emitida por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS), lo que le permitió ofrecer servicios como custodia de criptoactivos y emisión de stablecoins respaldadas en reservas en dólares, incluida la moneda estable asociada a un gran operador de pagos. A nivel federal, la compañía ya había perseguido una carta bancaria nacional en el pasado y, en una etapa anterior, recibió una forma de aprobación condicional preliminar de la OCC para un banco fiduciario nacional. Ese proceso no se consolidó definitivamente entonces y la autorización caducó, en línea con los cambios de liderazgo y criterios regulatorios que han marcado la evolución del ecosistema cripto en Estados Unidos.

El movimiento actual de Paxos se sitúa en un marco más amplio donde varias compañías de activos digitales orientadas a infraestructura han buscado integrarse al perímetro bancario mediante cartas fiduciarias nacionales. La lógica detrás de esta estrategia incluye:

• Convergencia entre finanzas tradicionales y cripto. La demanda de custodia segura, liquidación near real-time, tokenización de dinero y activos, y cumplimiento interoperable impulsa a proveedores cripto a acercarse a estándares bancarios.
• Señales legislativas y de políticas públicas. En EE. UU., propuestas de ley específicas sobre stablecoins y pagos digitales han elevado el listón de transparencia, reservas y auditoría, empujando a emisores y custodios a marcos supervisados más exigentes.
• Lecciones de episodios de mercado. Incidentes de insolvencia de plataformas, desacoples temporales de algunas stablecoins y riesgos de contraparte han mostrado la importancia de estructuras fiduciarias robustas, segregación de activos y controles de liquidez.

En este contexto, la vía de la carta fiduciaria nacional ha ganado tracción entre empresas que priorizan relaciones con bancos, emisores, cámaras de compensación, redes de pagos y grandes clientes institucionales, todos ellos habituados a estándares regulatorios bancarios.

Qué podría cambiar para usuarios y clientes institucionales

Para un lector con base técnica básica o intermedia, la pregunta clave es: ¿qué cambia si Paxos obtiene una carta fiduciaria nacional de la OCC? Aunque los detalles finales dependen de los términos específicos de la aprobación y del plan de negocios autorizado, estas son las áreas principales a observar:

• Custodia con mayor exigencia prudencial. La custodia de activos digitales bajo un régimen fiduciario bancario implica procesos formales de segregación de activos de clientes, pruebas de controles internos, auditorías regulares y marcos de continuidad operativa. En la práctica, esto ofrece mayor transparencia y gobernanza sobre cómo se resguardan claves y reservas.
• Gestión de reservas de stablecoins. Un banco fiduciario puede administrar reservas respaldadas por efectivo y/o bonos del Tesoro a corto plazo bajo políticas de riesgo y liquidez aprobadas por reguladores. Para los usuarios, esto suele traducirse en claridad sobre composición y custodia de reservas, informes periódicos y rutas de supervisión mejor definidas.
• Liquidación y pagos. La autorización fiduciaria puede habilitar roles de agente de liquidación, custodio de colaterales y servicios de agencia de pagos con gobernanza bancaria. Esto puede mejorar la finalidad de liquidación, la gestión de fallas operativas y la coordinación con bancos corresponsales.
• Acceso institucional. Fondos, empresas públicas y entidades reguladas suelen preferir proveedores con cartas federales. Esto puede expandir la adopción institucional de servicios de tokenización, on/off-ramps y soluciones de compliance integradas.
• Protección del cliente y resolución de conflictos. La existencia de un supervisor federal y manuales de cumplimiento estrictos tiende a estandarizar protocolos de reclamaciones, respuesta a incidentes y reportes regulatorios, lo que refuerza la confianza del consumidor.

Al mismo tiempo, es importante entender lo que no cambia con una carta fiduciaria: la entidad no se convierte en un banco minorista que ofrezca depósitos asegurados o créditos al consumo. Su propuesta de valor se mantiene centrada en la infraestructura, no en la banca comercial tradicional.

Implicaciones para el ecosistema cripto y próximos pasos

Si la OCC aprueba la solicitud, el caso de Paxos contribuiría a afianzar una tendencia: la bancarización regulatoria de servicios clave de infraestructura cripto. Estas son algunas implicaciones a tener en cuenta:

• Alineación con estándares bancarios. Controles de riesgo, gobierno corporativo, auditoría, continuidad del negocio, ciberseguridad y gestión de terceros bajo pautas de la OCC elevan el listón para proveedores de custodia y liquidación de activos digitales.
• Competencia y especialización. Más actores con cartas fiduciarias podrían intensificar la competencia en custodia institucional, tokenización de activos del mundo real (RWA), emisión y administración de stablecoins de pago, y servicios de KYC/AML como servicio.
• Efecto red con bancos tradicionales. La compatibilidad regulatoria puede facilitar integraciones con bancos y redes de pago, acelerando el despliegue de rieles de liquidación 24/7 y productos de tesorería tokenizada bajo marcos prudenciales.
• Señal para legisladores. A medida que más emisores y custodios opten por cartas fiduciarias nacionales, el debate legislativo sobre estándares para stablecoins, reservas y transparencia podría encontrar anclajes prácticos en las prácticas supervisadas por la OCC.
• Armonización internacional. Un estatus bancario fiduciario en EE. UU. puede mejorar el reconocimiento en otras jurisdicciones al negociar equivalencias o acuerdos de acceso, favoreciendo la expansión en mercados con marcos prudenciales similares.

De cara al proceso, la aprobación de una carta fiduciaria nacional suele requerir la evaluación detallada de la gobernanza, el capital disponible, los controles de riesgo, la infraestructura tecnológica, las políticas de cumplimiento y el plan de negocios. La OCC puede requerir modificaciones, fases de implementación, límites de actividad iniciales y reportes periódicos. En etapas previas, algunas aprobaciones fueron condicionales, lo que implica cumplir hitos antes de operar plenamente como banco fiduciario.

Para la comunidad cripto y usuarios finales, el avance de Paxos en este camino sugiere que el sector se mueve hacia estándares más formales en materia de custodia, reservas y resiliencia operativa. Si bien la innovación seguirá siendo un motor clave, la confianza y la seguridad pasarán cada vez más por marcos de supervisión prudencial equiparables a los del sistema bancario.

Glosario de términos clave

• OCC (Office of the Comptroller of the Currency): regulador federal que supervisa bancos nacionales y asociaciones federales de ahorro en EE. UU. Emite cartas bancarias, incluyendo las de bancos fiduciarios.
• Carta de banco fiduciario (national trust bank charter): autorización para operar como banco con facultades fiduciarias y de custodia, sin captar depósitos minoristas asegurados ni otorgar préstamos convencionales.
• Stablecoin: criptomoneda diseñada para mantener paridad con un activo de referencia (típicamente el dólar) mediante reservas. Su estabilidad depende de calidad y transparencia de dichas reservas.
• Custodia: servicio de resguardo de activos (claves, tokens, colateral), con segregación y controles para proteger la propiedad del cliente.
• KYC/AML: procesos de conocimiento del cliente y prevención de lavado de dinero y financiamiento ilícito, obligatorios para entidades reguladas.
• Tokenización: representación digital en cadena de bloques de un activo del mundo real (dinero, bonos, acciones, facturas), lo que permite liquidación programable y fraccionamiento.

Preguntas frecuentes

• ¿Esta licencia convierte a Paxos en un banco tradicional? No. Una carta fiduciaria nacional habilita funciones de custodia y fiduciarias, no la captación de depósitos asegurados ni la concesión de crédito minorista.
• ¿Qué gana un usuario minorista con esto? En principio, más garantías de gobernanza y supervisión sobre cómo se custodian sus activos y se gestionan reservas, además de procesos de cumplimiento y auditoría más exigentes.
• ¿Qué cambia para las stablecoins? Una supervisión bancaria sobre reservas y operaciones puede incrementar la transparencia y la robustez operativa, factores críticos para mantener la paridad y la confianza.
• ¿Implica que la OCC respalda las criptomonedas? No es un respaldo a precios o proyectos específicos. Es la evaluación de una entidad para operar bajo un marco prudencial en actividades permitidas, con obligaciones regulatorias estrictas.
• ¿Qué riesgos persisten? Riesgos tecnológicos, ciberseguridad, operativos, de mercado y de cumplimiento. La licencia no elimina el riesgo, pero exige medidas para identificar, mitigar y reportar esos riesgos.

Buenas prácticas para usuarios y empresas

• Verifica el estatus regulatorio del proveedor: tipo de licencia, jurisdicción, alcance de actividades y reportes disponibles.
• Revisa las políticas de custodia: segregación de activos, seguro/coberturas, procedimientos de recuperación de claves, controles de acceso y continuidad del negocio.
• Exige transparencia de reservas para stablecoins: composición, vencimientos, custodios, auditorías y frecuencia de certificaciones independientes.
• Evalúa contraparte y concentración: evita depender de un único proveedor crítico sin planes de contingencia.
• Monitorea cambios regulatorios que puedan afectar la operativa, especialmente si usas servicios de pagos, liquidación o tokenización a escala.

Mirando hacia adelante

La solicitud de Paxos a la OCC se inscribe en una etapa de maduración del mercado, donde la integración con la regulación bancaria busca resolver fricciones de confianza y escalabilidad. Si se aprueba, podría impulsar estándares más homogéneos de custodia, reservas y gobernanza para activos digitales usados en pagos y mercados de capitales tokenizados. Si no se aprueba, es probable que el sector continúe explorando marcos estatales, asociaciones con bancos y otras rutas para alcanzar objetivos similares de seguridad y cumplimiento.

Para desarrolladores, tesorerías corporativas e inversores institucionales, el mensaje es nítido: la infraestructura cripto de próxima generación se construirá, cada vez más, sobre cimientos prudenciales. Para usuarios minoristas, la promesa es una experiencia más confiable, con controles y salvaguardas que reflejan las mejores prácticas del sistema financiero tradicional. En ambos casos, la evolución regulatoria—incluida la potencial carta fiduciaria de Paxos—define un punto de inflexión en el camino hacia un ecosistema de activos digitales más seguro, interoperable y orientado a la utilidad real.