El Banco de Inglaterra publicó una nueva declaración de política y borradores de normas destinadas a regular emisores de stablecoins sistémicas, estableciendo así los cimientos del primer régimen integral de regulación de stablecoins en el Reino Unido. Este anuncio, realizado en junio de 2026, redefine el enfoque del país hacia estas monedas digitales, eliminando límites propuestos sobre tenencias individuales y enfocándose en restricciones temporales de emisión para fortalecer la confianza del público y permitir la innovación responsable.
La decisión del Banco de Inglaterra llega en un contexto global de acelerada competencia regulatoria sobre el sector cripto, con la Unión Europea y Estados Unidos avanzando con sus propios marcos para stablecoins. El objetivo principal del organismo británico es crear un entorno regulatorio claro y seguro donde las fintechs y emisores puedan experimentar y escalar sus productos, reforzando así la posición de Londres como polo financiero mundial y facilitando que las stablecoins puedan operar reguladamente en el país desde 2027.
Claves de la nueva regulación para stablecoins en el Reino Unido
El marco publicado por el Banco de Inglaterra está dirigido a emisores de “stablecoins sistémicas”, aquellas cuyo uso en pagos podría tener un impacto significativo en la estabilidad financiera nacional. Entre los cambios sobresalientes destaca el abandono de los límites propuestos a la cantidad que personas y empresas podían mantener en monederos digitales, una medida originalmente diseñada para limitar riesgos pero que fue ampliamente cuestionada por la industria.
En su lugar, se establece un “guardarraíl de emisión” temporal: un tope inicial de 40 mil millones de libras (aproximadamente 52,8 mil millones de dólares) por cada stablecoin sistémica. Este límite será revisado periódicamente y, de acuerdo al banco central, se eliminará progresivamente en la medida en que se mitigue satisfactoriamente el riesgo sobre la provisión de crédito.
El régimen también actualiza los requisitos sobre activos de respaldo. Ahora los emisores podrán mantener hasta un 70% de sus reservas en deuda pública británica de corto plazo, en lugar del 60% propuesto inicialmente, mientras que el 30% restante deberá permanecer en depósitos sin intereses en el propio Banco de Inglaterra. Esta estructura busca garantizar la liquidez y la capacidad de redención inmediata para los tenedores de stablecoins.
| Punto regulatorio | Medida adoptada |
| Límite individual de tenencia | Eliminado |
| Tope temporal de emisión por stablecoin | 40.000 millones de libras |
| Reservas autorizadas en deuda pública | Hasta 70% |
| Reservas en depósito bancario | Al menos 30%, sin intereses |
Colaboración regulatoria y evolución del régimen
La Financial Conduct Authority (FCA) colabora estrechamente con el Banco de Inglaterra para garantizar la implementación integral del nuevo marco legal, que abarcará desde el periodo de prueba de las empresas jóvenes hasta el crecimiento de emisores de stablecoins de escala sistémica. El calendario establece un periodo de retroalimentación abierto hasta el 22 de septiembre de 2026 y la intención de finalizar el código de conducta al cierre de ese año, con miras a habilitar la actividad regular de stablecoins emitidas en el país a partir de 2027.
La FCA ha expresado que los pagos con stablecoins se consideran una prioridad para 2026, y el sandbox regulatorio abierto permitirá a las empresas del sector experimentar bajo supervisión segura, lo que busca fomentar la innovación manteniendo la estabilidad y protección al usuario final (ver comunicado FCA).
Sin embargo, la regulación diferenciada se mantendrá: las stablecoins utilizadas para funciones no sistémicas, mayoritariamente relacionadas con la compra-venta de otros criptoactivos, quedarán bajo la supervisión exclusiva de la FCA, sin las restricciones impuestas al segmento sistémico.
Implicancias para el ecosistema y próximos pasos
Las iniciativas regulatorias británicas surgen en medio de críticas de cierta parte del sector que señala que el modelo británico es más conservador que el de otras jurisdicciones avanzadas, como Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur o Canadá. No obstante, la eliminación de los límites de tenencia individual ha sido vista como un avance relevante para la competitividad del Reino Unido en mercados digitales.
Al permitir a usuarios y empresas operar sin tope individual, mientras se controla el riesgo sistémico a través de límites de emisión y requisitos de respaldo, el Reino Unido busca equilibrar innovación y estabilidad financiera. Organizaciones y legisladores del país han destacado la importancia de encontrar este punto de equilibrio para no perder terreno respecto a mercados exteriores y para atraer inversiones en tecnología financiera y tokenización de activos.
- Para usuarios, la nueva estructura elimina barreras a la adopción de stablecoins para pagos diarios y transfronterizos.
- Los inversores se beneficiarán de una mayor claridad regulatoria y del potencial surgimiento de nuevos productos y mercados respaldados por la confianza del marco del Banco de Inglaterra.
- Las empresas tecnofinancieras podrán desarrollar modelos de negocio más escalables dentro de una regulación que se adapta a sus necesidades y riesgos.
- El cronograma ofrece tiempo para ajustar procesos y sistemas, ya que la entrada en vigencia operativa está prevista para 2027.
En un contexto de creciente competencia internacional, el éxito del nuevo régimen dependerá de la capacidad del Reino Unido para mantener un equilibrio entre apertura a la innovación y control de los riesgos sistémicos. Los próximos meses serán clave para recoger comentarios de la industria y afinar los detalles de la normativa definitiva, determinando así la posición futura de las stablecoins y las fintechs en el mercado británico y global.
Más detalles sobre el marco regulatorio y consultoría pueden encontrarse en el comunicado oficial del Banco de Inglaterra y en el análisis de Global Government Finance.