Vietnam otorga licencias preliminares a cinco empresas para operar casas de cambio cripto bajo nuevo régimen regulatorio
El gobierno de Vietnam ha dado un paso clave hacia la regulación del sector de criptomonedas al conceder licencias iniciales a cinco empresas que superaron la primera revisión de su nuevo régimen para exchanges, implementado tras la Resolución 05/2025/NQ-CP emitida el 9 de septiembre de 2025. Esta iniciativa inaugura un programa piloto de cinco años, con el objetivo de supervisar y controlar el comercio de activos digitales, promoviendo al mismo tiempo la innovación y la inversión en un mercado que destaca por su fuerte adopción de criptoactivos a escala global.
La formalización de las licencias marca un hito para la industria tecnológica y financiera del país. La medida busca fortalecer la protección de los inversionistas, alinear la industria local con estándares internacionales de cumplimiento y posicionar a Vietnam como uno de los entornos legales más claros para la actividad cripto en el sudeste asiático, mientras el país ocupa el cuarto puesto global en adopción de criptomonedas.
Un marco legal inédito para exchanges y activos digitales
La Resolución 05 establece por primera vez un régimen formal de licencias para la provisión de servicios de intercambio de criptomonedas en Vietnam. Inspirada en la Ley de Industria de Tecnología Digital aprobada en junio de 2025, la normativa confiere a los activos digitales un estatus legal como propiedad reconocida en el Código Civil vietnamita. Esto permite a los criptoactivos ser poseídos, transferidos, heredados y protegidos bajo los mismos derechos que cualquier otro bien, exceptuando valores, divisas o activos financieros previamente regulados.
Bajo el marco piloto, únicamente empresas licenciadas por el Ministerio de Finanzas podrán organizar exchanges o plataformas de emisión de activos digitales, así como brindar servicios afines. Todas las actividades de emisión, compraventa y pago de activos digitales deben denominarse exclusivamente en dong vietnamita (VND), y queda expresamente prohibido a los ciudadanos vietnamitas operar en exchanges extranjeros, conforme al plan gubernamental de fortalecer el control sobre flujos de capital y limitar riesgos de salidas no reguladas.
Primeras cinco empresas seleccionadas y requisitos para operar
Cinco compañías han superado la ronda inicial de evaluación para recibir licencias de operación, según un documento del Ministerio de Finanzas fechado el 12 de marzo de 2026 y revisado por Reuters. Entre las seleccionadas figuran afiliadas de los bancos privados Techcombank, VPBank y LPBank, además de la casa de bolsa VIX Securities y el conglomerado Sun Group. De acuerdo con la normativa, estas entidades han presentado un primer dossier que detalla su estructura accionarial, procedimientos operativos y sistemas de gestión de riesgos.
El proceso de licenciamiento exige a los solicitantes cumplir condiciones estrictas:
- Capital mínimo: VND 10.000 mil millones (unos USD 378-379 millones), asegurando que solo empresas financieramente robustas accedan al mercado.
- Estructura de propiedad: Al menos el 65% del capital debe pertenecer a inversores institucionales (bancos, aseguradoras, casas de valores o tecnológicas), con un tope del 49% de participación extranjera.
- Requisitos de personal y sistemas: Mandos y empleados clave deben demostrar experiencia en finanzas y tecnologías de la información, y el exchange debe acreditar el máximo nivel de seguridad informática (certificado Nivel 4).
- Transparencia y divulgación: Las plataformas deben publicar su licencia, procesos operativos y estados financieros auditados en sus sitios web así como en los medios nacionales.
Una vez otorgada la licencia definitiva, la empresa tiene 30 días para iniciar operaciones; el incumplimiento puede resultar en el retiro de la autorización.
Implicancias regulatorias y control estatal
El régimen propuesto funciona como un sandbox regulatorio de cinco años, durante el cual las autoridades —incluyendo el Ministerio de Finanzas, la Comisión Estatal de Valores, el Banco Estatal y el Ministerio de Seguridad Pública— coordinan la supervisión de las plataformas. El enfoque, más selectivo que permisivo o restrictivo, se inspira en marcos similares de países como Singapur o Tailandia, priorizando la protección del inversor, la ciberseguridad y la prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo.
La empresa interesada debe, tras superar la revisión inicial, entregar documentación adicional dentro de 12 meses —incluyendo comprobantes de capitalización, estructura accionarial conforme a las regulaciones, sede fiscal y solvencia—, tras lo cual la autoridad puede emitir la licencia definitiva en un plazo de hasta 30 días. Este procedimiento permite al Estado mantener un control riguroso sobre el acceso al sector y la procedencia de los fondos que ingresan al ecosistema local.
Según el marco publicado, la edición, compraventa y custodia de activos digitales por parte de empresas vietnamitas deberá respaldarse con activos reales (no cubre valores ni moneda fiduciaria), y solo podrán ser vendidos o negociados entre inversionistas extranjeros a través de servicios regulados, limitando así la circulación de estos activos fuera de un entorno controlado.
Balance entre innovación, control y oportunidades futuras
La introducción de este régimen supone para Vietnam una transición del sector cripto desde la informalidad hacia la institucionalización. Para usuarios e inversores locales, la existencia de exchanges licenciados podría significar mayor protección jurídica, procesos de custodia reforzados y reducción de riesgos asociados a plataformas extranjeras no reguladas. Al mismo tiempo, la regulación busca captar ingresos fiscales y potenciar el desarrollo de infraestructuras digitales propias, una medida especialmente relevante dada la saturación de otras opciones de inversión internas y el interés creciente en activos digitales.
La restricción del acceso a exchanges foráneos es también una respuesta a preocupaciones sobre fugas de capital y evasión de controles cambiarios. No obstante, persisten desafíos relativos a la supervisión, la fiscalidad y la diferenciación entre categorías de tokens, así como el riesgo de que las elevadas barreras de entrada limiten la participación de startups e innovadores más pequeños.
Para desarrolladores y empresas, la existencia de un marco legal sólido y la obtención de una licencia pueden facilitar alianzas con inversores institucionales y asegurar la interoperabilidad con sistemas bancarios y servicios financieros tradicionales. El gobierno mantiene la capacidad de suspender el programa si detecta riesgos sistémicos, lo que subraya la naturaleza experimental y ajustable del modelo.
En definitiva, la regulación vietnamita de exchanges cripto —pilotada con cinco empresas solidamente capitalizadas y bajo estricta supervisión estatal— constituye un avance significativo para el ecosistema, estableciendo por primera vez derechos, obligaciones y procedimientos claros para todos los actores involucrados en el comercio y desarrollo de activos digitales en el país.
Para acceder al texto completo de la resolución y detalles regulatorios, puede consultarse el análisis de Vietnam Briefing en su portal especializado.